日前，深圳市星源材质科技股份有限公司(下称“星源材质”)向港交所递交了招股书，目的在港股主板上市，独家保荐东说念主为中信建投国际。

IPO日报扎眼到，这家在创业板和瑞士证券来去所依然上市多年的公司，出现了昭着的增收不增利、毛利率下滑的情况，同期，伴跟着盈利的快速下滑，星源材质近三年股价深度回撤，距历史高点挥发逾60%。

净利润“腰斩”

星源材质开导于2003年，是一家锂离子电板隔阂制造商，奋力于于为专家客户提供质地上乘的家具。

客户包括LG新能源、三星SDI、出路能源、村田、SKOn、SAFT、宁德时间、比亚迪、国轩高科、中翻新航、亿纬锂能和欣旺达。

根据斟酌机构弗若斯特沙利文的府上所示，星源材质是中国首家掌抓锂离子电板隔阂干法单向拉伸工夫的企业，2024年按出货量缠绵，公司干法隔阂的市集份额专家排行第一。此外，星源材质往日攀附五年的锂离子电板隔阂出货量位列专家第二名，专家市集占有率由2020年的11%增至2024年的14.4%。

星源材质于2016年12月登陆深交所创业板，彼时每股刊行价为21.65元，刊行募资净额6.042亿元，首日开盘价涨至25.98元。

而后，星源材质的股价一度在2021年9月冲至45元以上，随后，星源材质碰到事迹、估值双杀。

2022年-2024年(下称“汇报期”)，星源材质的买卖收入诀别为28.67亿元、29.82亿元、35.06亿元，赓续增长，然则，同期净利润诀别为7.48亿元、5.94亿元、3.71亿元，赓续下滑，2024年净利润比较两年前少了一半。

2025年一季度，星源材质的买卖收入和净利润诀别为8.81亿元、0.51亿元，买卖收入同比增长24.44%，净利润同比减少52.46%，再度“腰斩”。

而在星源材质增收不增利的背后，是公司毛利率赓续下滑，汇报期内，公司销售毛利率诀别为45.57%、44.42%、29.09%，到了2025年一季度，毛利率陆续下滑到25.53%，比较2022年下滑了20.04个百分点。

关于毛利率下滑，星源材质在招股书中解说称，主要由于市集竞争导致公司家具的平均售价着落进步坐褥资本减少所致。

值得一提的是，公司的应收款从2022年的12.7亿元增至2024年的20.2亿元，谋略现款流承压。

市值方面，为止7月16日，星源材质在创业板A股的收盘总市值为164亿元，比较岑岭时间挥发逾60 %。

融资超73亿元

这次IPO前，执行董事、董事会主席兼总司理陈秀峰持有公司约12.7%的股份，而其妃耦陈蔚蓉则持有0.03%的股份。因此，陈秀峰共计领有约12.72%的已刊行股份所附带的投票权。

现在，陈秀峰主要厚爱集团的政策目的、业务方针以及泛泛营运和处罚，其毕业于华中科技大学，获取电力工程学学士学位。其在1991年至1997年期间，担任中国工商银行股份有限公司深圳上步支行信贷部外汇部的业务讹诈，在2023年9月被华中科技大学能源与能源工程学院聘为教悔。

此外，在本次苦求港股上市之前，星源材质已于2023年在瑞士证券来去所上市。公开府上涌现，星源材质刊行专家存托笔据扣除承销用度后实质到账约为1.19亿好意思元(约合8.5亿元东说念主民币)。

相连公司在A股融资65亿元，包括首发上市融资6.5亿元，定增融资43.6亿元和刊行可转债等，共计融资进步73亿元。

据招股书清楚，星源材质本次召募资金拟分拨于：扩大公司的国际集聚，具体包括在马来西亚和好意思国营建坐褥基地开yun体育网，并在新加坡营建运营及研发中心；研发固态电板有关家具、其他功能膜及新一代锂离子电板隔阂家具；偿还瑞典坐褥基地的固定钞票贷款；投资专注于新电板隔阂材料和半导体领域的企业，以晋升中枢工夫、拓宽家具组合，从而建构第二成长弧线；用作一般买卖资金及用于一般企业用途。