本日，A股三大指数集体续涨，沪指涨0.23%，深成指涨0.41%云开体育，创业板指涨0.15%。各行业中，商贸零卖、纺织衣饰、农林牧渔居前；食物饮料涨超1%，盘中获主力净流入超46亿元，位居通盘行业第二位。

　　音信面上，自大要会议后，多家机构分析觉得，面前经济配置预期进一步增强，增量政策落地预期升温、阛阓流动性保持合理充裕、企业盈利回升等因素将复旧本轮跨年行情的演绎。从投资标的看，机构正从多维度寻找契机，其中，代表新质分娩力的科技成长板块，以及与扩内需密切联系的耗尽界限成为关键“风向标”。

　　耗尽板块内，耗尽ETF（159928）标的指数涨1.42%，因素股大都飘红：东鹏饮料涨超6%，洽洽食物、上海家化涨超5%，安井食物、青岛啤酒、绝味食物涨超4%，牧原股份、古井贡酒、今世缘涨超2%，伊利股份、温氏股份涨超1%，五粮液、泸州老窖、洋河股份微涨。着落方面，贵州茅台跌0.42%。

　　阛阓热点ETF方面，全阛阓限度最大、流动性最好的耗尽ETF（159928）一皆呐喊，盘中大涨1.79%，成交额超4亿元，在同类家具中遥遥当先，交投极其活跃！盘中再获资金净申购1400万份，高居同类第一！

　　资金面上，受政策利好音信影响，昨日耗尽ETF（159928）获资金抢筹4.4亿元，近5日有3日获净流入，净流入额超4.3亿元，近60日更是“吸金”超63亿元。完结12月10日，最新基金份额171.53亿份，基金限度144.43亿元，双双创基金上市以来新高！在同类ETF家具中遥遥当先！

　　【指数基本面庄重，估值处于10年地位】

　　基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。本年前三季度，耗尽ETF（159928）标的指数成份股共计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。

　　与此同期，完结12月10日，中证主要耗尽指数（000932）的最新市盈率为22.25倍，近十年估值分位数为2.35%，即低于近十年近98%的时间区间！耗尽ETF（159928）的估值性价比进一步突显！

　　【中金：在政策方朝上，扩大内需排首位】

　　中金暗意，在政策方朝上，扩大内需排在首位，提振耗尽、改善民生的倾向进一步特出。与前年12月的关键会议不同，本次会议把扩大内需排在科技转换之前，明确提议要“松懈提振耗尽”。此外，在民生方面，本次会议提议“要加大保险和改善民生力度，增强东说念主民公共得回感、幸福感、安全感”，较前年12月“要救援勤快而为、细水长流，切实保险和改善民生”也更为积极。

　　全地方扩大内需，增量举措可能愈加侧重耗尽。会议提议“全地方扩大国内需求”，关于耗尽的表述为“松懈提振耗尽”，关于投资则侧重于“提高投资效益”。对比来看，来岁扩内需的增量政策可能愈加指向耗尽。11月8日，关系部门勾通东说念主暗意2025年将“扩大耗尽品以旧换新的品种和限度”。中金瞻望，按面前的以旧换新进程，四季度以旧换新财政补贴限度可能在1200亿元傍边。若来岁保持全年力度不减，则所需补贴金额将显豁擢升。此外，民生界限也可能加大扶助力度，10月28日加速完善生养扶助政策体系发布，提议了生养补贴、个税抵扣、普惠托育、住房扶助等举措。从始终来看，跟着经济社会发展水平提高，财政支拨向更普通的民生界限歪斜或是趋势。

　　在耗尽界限，饱读吹政策的效应不时会由点及面，具备广谱性。耗尽是奇迹密集型产业，联系主体收入擢升将提振举座消冗忙。这次会议的举座定调也有望改善住户耗尽信心。

　　濒临明确政策信号，如耗尽进一步提振，当年谁的弹性更大？中金觉得，耗尽板块内两类公司值得选藏：（1）袼褙更强的大耗尽主赛说念龙头。历程连年来的自己材干擢升，大赛说念头部企业计策了了、恶果更高、本钱更低，通过份额擢升完结功绩增长。如若耗尽进一步向好，龙头们有望体现出很好的功绩弹性。（2）CPI敏锐的基础耗尽品公司。此前由于耗尽需求配置闲逸压制价钱的基础耗尽品如猪肉、禽肉、水家具等，动作CPI敏锐项，有望受益需求角落配置带来的价钱提振，并与量增类似，带来功绩弹性的加速开释。

　　【机构：政策预期提振板块脸色，选藏年底旺季反馈】

　　光大证券觉得，（1）白酒方面，政策预期刺激下板块有望反弹。短期看需求仍处于磨底阶段，当下产业关于春节开门红的预期相对严慎，但奉陪下半年以来酒企广宽放慢调治，大都酒企关于2025年的计议设想愈加庄重求实，2025年主旋律仍以去库存、稳动销为主，后续连续选藏酒企开门红各项政策、年底宴席等场景规复情况。此外，酒企的主动调治里面改良仍在持续。（2）失业食物方面，打造重心单品，增强渠说念势能。零食量贩新渠说念跟着门店密度的擢升竞争有所加重，对上游分娩商的供应链恶果提议了更高的条款。近期各失业食物公司在高端会员店渠说念的接踵冲破，相同体现了贬责优化下，各企业家具力和供应链的改良收效。（3）乳成品方面，探索新阛阓，加强新渠说念。乳成品需求端发扬相对幽静，供给端处于去化阶段，原奶本钱缓缓探底。常温奶是本年以来清库存作念促销的主要品类，亦然天下性乳企的关键上风品类。

　　浙商证券暗意，2011年以来关键会议初次重提“端正宽松”的货币政策，历史初次说起“加强超成例逆周期转机”，明确提议“稳住楼市股市”。本次会议扩内需积极表述，有望催化“白酒春节行情、餐饮配置行情、零食等高景气年货行情”等提前反应。

　　白酒：顺周期首推白酒板块，近期或迎年度大会及春节备货催化。（1）政策面上，白酒动作强经济联系性暖热周期板块，直给与益财政政策和货币政策发力，复盘此前2009年端正宽松的货币政策、2015年棚改货币化政策均权贵鼓动白酒行业迎来3-4年的快速上行期，因此面前时隔14岁首次重提“端正宽松”的货币政策，瞻望将对白酒板块酿成强有劲的朝上催化。（2）基本面上，2024年三季度酒企报表端主动放慢，2024年四季度酒企控速去库，近期参加酒企年度大会密集召开期，且行将迎来白酒春节备货等信息催化阶段。议论近期政策会议催化、春节白酒需求偏刚性、面前大家耗尽发扬较优，瞻望以区域龙头酒为代表的酒企基本面或迎向好考证。（3）估值面上， 9月24日以来食饮板块涨幅在全行业横向对比权贵滞后，白酒板块涨幅与上证指数涨幅附进，涨幅约24%，面前白酒板块近5年估值分位数仅5.88%，估值仍有朝上空间。

　　大家品：首选景气干线，再捏配置契机。（1）爱重当下行业景气度持续或2025年成气度有望上行的子板块，爱重收入朝上或功绩运转带来的投资契机。（2）餐饮链动作促耗尽和保民生的关键政策捏手，有望迎来更大范围和幅度的政策刺激提振，建议爱重餐饮供应链的需求配置预期和估值配置带来的契机。

　　【中证主要耗尽指数综述】

　　中证主要耗尽指数动作耗尽大板块中的刚需、内需属性板块，具有显豁的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已资格了较大幅度的回调，负面预期抒发较为充分。始终来看，跟着收入预期加强、失业率趋于踏实的情况下，住户储蓄有望开释，住户部门杠杆率或将擢升，耗尽增长后劲有望增强，板块龙头的投资机遇备受选藏。

　　耗尽ETF（159928）动作追踪中证主要耗尽指数的王牌家具，是全阛阓限度最大的耗尽ETF，同期亦然流动性最好的耗尽ETF。

　　【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

　　限度最大、流动性最好的耗尽ETF（159928）追踪中证主要耗尽指数（000932），成份股42只，动作耗尽大板块中的刚需、内需属性板块，具有显豁的穿越经济周期的盈利韧性，指数因素股粉饰东说念主们日常生计必须的耗尽品。前十大囊括白酒、乳成品、畜牧衍生、调味品行业龙头，完结12月10日，前十大因素股权重占比高达68.33%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.83%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.74%，其他权重股还包括：乳成品龙头伊利股份（11.2%），调味品龙头海天味业（5.03%），和饲料龙头海大集团（2.52%）。

　　着手：中证指数官网，2024.12.10

　　选藏耗尽板块，联系家具耗尽ETF（159928），场外蚁集（A类：000248；C类：012857）。

　　风险教导：基金有风险，投资需严慎。投资东说念主应当阅读《基金条约》《招募证实书》《家具贵府摘录》等法律文献，了解基金的风险收益特征，特地是独有风险，并字据自己投资办法、投资劝诫、金钱状态等判断是否和自己风险承受材干相安妥。基金贬责东说念主愉快以本分信用、严慎尽职的原则贬责和诳骗基金金钱云开体育，但不保证基金一定盈利或本金不受亏蚀。耗尽ETF（159928）属于较高风险等第（R4）家具，合适经客户风险等第测评后完结为逾越型（C4）及以上的投资者。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，本文出现信息只动作参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资活动认真。本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何形式的投资建议。